探花 av BBA集体遭受“中年危境”，良马每卖出4辆车有1辆电动车

发布日期：2025-07-06 11:16    点击次数：189

作 者丨焦文娟探花 av

编 辑丨吴晓宇

飞驰、良马和奥迪入华均已进步 30 年。但是新能源转型重迭价钱战，也曾风光无穷的他们，既思看守燃油车的庄严和利润，又要濒临着以智能化见长的新势力自后者的冲击，集体遭受"中年危境"。

这份危境体目下财报上。

财报自满，2024 年，良马集团结束营收 1423.8 亿欧元（约合东谈主民币 1.12 万亿元），天然是奥迪的 2 倍多，但同比下滑 8.4%；其息税前利润（EBIT）为 109.71 亿欧元（约合东谈主民币 862.9 亿元），同比下滑 35.8%，利润率从 11% 着落至 7.7%；净利润 76.78 亿欧元（约合东谈主民币 603.9 亿元），同比着落 36.9%，但仍结束日赚 1.65 亿元。

营收、利润下滑背后是销量的走低。2024 年，良马集团天下总销量为 245 万辆，同比下滑 4%。其中，良马、MINI、劳斯莱斯品牌销量折柳是 220 万辆、24.5 万辆和 5712 辆，同比折柳下滑 2%、17%、5.3%。

2024 年全年，良马在欧洲、好意思洲和好意思国阛阓的销量小幅增长，而中国阛阓成为良马销量下滑最严重的区域。2024 年，良马在中国的销量为 71.52 万辆，同比下滑 13.4%。

良马集团董事高乐（Jochen Goller）在经受 21 世纪经济报谈采访时诠释，中国阛阓 2024 年上、下半年的情况很不同样。2024 一开年，中国阛阓施展隆重，但下半年受到阛阓消耗信心的影响，而且价钱竞争终点浓烈，导致阛阓施展出现了一些波动。

美国十次

即便如斯，在电动化方面，中国仍是良马最大的电动汽车销售阛阓。据此前良马走漏，在中国阛阓，BMW 和 MINI 品牌纯电动车型销量占集团在华总销量的 15%，由此估算，2024 年，良马在华卖了超 10.7 万辆纯电动车，同期纯电动车型在良马天下销量中占比还是达到 17.4%。"不管是目下照旧将来，中国阛阓都是良马集团最迫切的阛阓。"高乐（Jochen Goller）说。

在电动化海潮下，为了夺回燃油车时期的开赴点地位，良马押注其自研的新世代车型，这款车将于 2026 年在中国阛阓量产。为了这款车的研发，良马研发开销在 2024 年创下历史新高，达到 91 欧元。

2025 年驱动，良马步入"居品大年"，将在中国阛阓推出 10 多款新车。2027 年，良马集团在天下阛阓将推出 40 余款新车型，遮掩多种能源神色及一齐细分阛阓。

良马每卖出四辆车，就有一辆电动车

纯电是良马矍铄的标的。"良马集团在充满挑战的阛阓环境下保捏了纯电动车的销量增长态势。"高乐暗意。从积年财报来看，纯电车在良马总销量的份额呈增长趋势，从 2021 年的 1.9% 到 2024 年的 17.4%。

财报自满，良马集团 2024 年纯电动车销量为 42.7 万辆，同比增长 13.5%，占全年总销量超 17.4%；若计入插混车型，全年销售量则达到 59.3 万辆，即良马集团在 2024 年近四分之一售出的新车为电动居品。

分品牌来看，良马集团三大品牌，即良马 BMW、MINI 和劳斯莱斯均在电动化居品上结束增长。

劳斯莱斯电动车型同比增长了 479.6%，这收获于 2024 年推出的纯电车型 Spectre 闪灵。劳斯莱斯此前公告称，Spectre 闪灵是其在欧洲阛阓第一、天下阛阓第二受迎接车型。

更多的纯电销量由良马品牌孝敬。2024 年，良马品牌托福了 26.9 万辆纯电车型，同比增长 11.6%。

"尽管中国阛阓竞争浓烈，但仍充满活力，况兼是良马最大的电动车销售阛阓。"良马集团董事长王人普策（Oliver Zipse）在财报发布会上暗意。

良马在中国阛阓的纯电车托福量初度打破了 10 万辆，同比增长 7.7%，纯电车型销量占集团在华总销量的 15%。

但电动车型的增长势头没能对冲燃油车销量下滑的幅度。2024 年，良马集团在天下阛阓托福超 245 万辆汽车，同比着落 4%。

中国阛阓和德国阛阓是良马集团在天下唯二失守的阛阓。据良马官方走漏的数据，2024 年全年，良马在欧洲、好意思洲和好意思国阛阓的销量小幅增长，而中国阛阓成为良马降幅最大的单一阛阓。数据自满，2024 年，良马在中国阛阓的销量为 71.52 万辆，同比下滑了 13.4%。

图源：良马集团 2024 年财报

在价钱战压力中，良马为了可贵阛阓份额，刺激销量，不得不转换价钱策略，同期对经销商提供了一定经过的抵偿。从 2024 年下半年驱动，良马旗下经销商部分车型的末端阛阓价钱屡次转换，试图以价换量。

为了引发经销商卖车，良马曾屡次给经销商补贴和引发政策。在昨年 9 月，良马给统共经销商下发了《2024 年良马中国及华晨良马中秋国庆特等折让政策》文献，给以全车系每台 1 万元的中秋国庆特等折让。

但以价换量的策略非但莫得告成，还形成了利润亏本。默特尔在财报会上暗意，中国阛阓的销量下滑、订价策略等成分使良马亏本赫然 44 亿欧元的总利润，其中进步一半是由于上述订价压力形成的。财报自满，在中国阛阓，良马集团的收入同比下滑了 22%，为 317.86 亿欧元。

在销量着落和订价压力的双重打击下，2024 年，良马集团汽车部门息税前利润（EBIT）为 78.93 亿欧元，较昨年的 129.81 亿欧元下滑了近四成。

往时，燃油车是良马利润的中枢开端，但中国阛阓价钱战浑然一体，传统安祥的价钱体系垮塌也顺利导致毛利率平缓。与此同期，电动车的增长范畴尚不及以填补这一缺口。

王人普策称，良马的筹备是在 2025 年结束电动汽车的进一步增长，同期将达到两个里程碑：天下新能源车累计销量将打破 300 万辆；纯电动车累计托福将打破 150 万辆。

在电动车销量增长背后，良马正濒临转型期的结构性挑战，如高研发干涉、供应链问题及中国阛阓降价压力，形成阶段性利润挤压。不才一波居品周期驾临前，稳住利润也将是良马确当务之急。

新世代量产前夜，成为科技公司

除了销量压力，高额的研发干涉也会在短期内会加大老本压力，对利润产生一定的负面影响。

"良马恒久贫困于于成为一家开赴点的科技企业，研发干涉是咱们保捏竞争力的关键。"默特尔告诉 21 世纪经济报谈。

良马集团在 2024 年的研发干涉创下历史新高，达到 91 亿欧元，同比增长 17.1%，占集团总营收的 6.4%。这些干涉主要用于智能化、电动化等前沿科技鸿沟，包括新车型的研发、电动化时期的升级以及数字化就业的拓展等。

（图源：良马集团 2024 年财报）

具体来讲，在电动化鸿沟，良马的焦点在圆柱电板的研发与量产上。2025 年 2 月，良马告示自 2022 年驱动研发的大圆柱电板行将上车，其能量密度将进步 20%、续航进步 30%。"在中国，为了鼓动新世代的原土化坐褥，咱们投资百亿元东谈主民币竖立第六代能源电板名目。沈阳坐褥基地还是开启第六代能源电板的试坐褥。"默特尔涌现。

在智能化鸿沟，良马干涉了 3 亿欧元在捷克索科洛夫竖立了"将来出行开采中心"，专注于驾驶接济系统及自动驾驶时期的研发和测试。

在软件研发方面，良马先容，在中国阛阓，软件研发将是良马鼓动的重心。良马在中国领有 3000 多名软件工程师，领有 4 处研发中心，折柳位于北京、上海、沈阳和南京。同期还是在上海研发中心成立了德国除外独一的 Skylab 东谈主机交互用户体验究诘中心。"他们不仅为中国阛阓研发，同期也赋能天下阛阓。"默特尔说。

这些时期的集大成者是 2024 年来良马集团一直在预热的新世代车型。昨年 3 月的财报会上，良马初度亮相了 Vision Neue Klasse X 见解车；4 月北京车展前夜，BMW 新世代见解车迎来中国首秀；到 10 月的巴黎车展上，良马同台亮相了 BMW 新世代见解车和 BMW 新世代 X 见解车。

"事实上新世代恰逢当时。"高乐告诉 21 世纪经济报谈。据良马先容，新世代车型将接收全新一代 eDrive 电驱时期和大圆柱电板，续航更长、充电更快。800V 高压平台可结束充电 10 分钟能跑 300 公里。

不仅如斯，在智能座舱端，新世代车型还搭载了良马始创的全景 iDrive 系统与全新 BMW 新世代操作系统 X，领有视平线全景自满、全新 3D 昂首自满、超感智控标的盘以及向心中控四大交互界面。高乐先容，首款新世代车型搭载的时期是由中国研发团队和外洋团队联结研发的效果。

（图源：良马集团 2024 年财报）

"新世代不单是是一款车，它代表着良马在设想、时期、理念上的紧要飞跃。"高乐说。新世代车型上的改变时期将愚弄在将来 BMV 车型上，包括燃油车、插电式夹杂能源车型和纯电动车型本年，BMW 新世代驾趣见解车将在 4 月上海车展上首发亮相。新世代车型将于 2026 年在中国阛阓驱动量产。

在新一轮居品周期驾临前，良马将奈何渡过 2025 年？高乐涌现，本年，良马会在中国阛阓会推出 10 多款 BMW 新车型。

按照良马在财报中的权谋，2025 年良马的研发开销将从 2024 年的峰值水平同比减少。2025 年，良马预测研发占比（R&D ratio）将低于 6%，筹备是将研发占比赶走在 4%-5% 之间。"将来将通过范畴化愚弄镌汰老本，确保居品的盈利性。"默特尔暗意。

尽管研发开销将同比镌汰，但默特尔涌现，将来良马的研发开销将愈加聚焦在电动化、数字化和东谈主工智能鸿沟。"咱们将中国的前沿改变，尤其是东谈主工智能方面的改变，集成到集团天下改变体系。"

进入 2025 年以来，良马向科技公司的转型更进一步。3 月 25 日，良马集团在中国发布了 360 度全链 AI 政策；3 月 26 日，良马再度官宣了与阿里的联结，良马将与阿里联接开采良马定制 AI 引擎探花 av，并将该讲话大模子搭载在 2026 年行将在中国量产的新世代车型上。